全球酸洗鈍化鋼管供大于求的新格局已成為新常態。大部分鋼鐵企業以控制庫存為首要目的，對國產礦價總體依然保持打壓的態勢。進口礦價先跌后漲，國際鐵礦石巨頭總體上按預期推進自己的產能擴張計劃，鐵礦石市場供大于求的局面難以緩解，短期內進口礦價以窄幅震蕩為主。 全球鐵礦石市場失去了鋼鐵業的需求支撐,只能維持弱勢格局。據相關機構的最新報告,在國產礦市場上,河北地區鐵精粉價格穩中有跌。目前,國內主要萊鋼H型鋼廠有所下降,對礦價有一定的支撐,但對礦市“供強需弱”的總格局不會產生本質的影響。相關機構分析人員認為,近期鋼價跌幅明顯大于原料,鋼鐵企業的虧損面擴大,鋼廠的減產、檢修現象估計將增多,這對緩解市場供應壓力可能會有一些作用。但春節之前,鋼市已基本進入“掃尾”階段,如果能夠以“平淡”收市而非“慘淡”收市,已是謝天謝地的理想結局。在產能過剩的大背景之下，鋼鐵行業宿命難逃，整個行業迎來痛苦的轉型期。作為現貨價格的指引，期鋼主力合約價格重心仍將繼續下移，而影響鋼材價格走勢的重要因素—鐵礦石價格下行節奏是整個產業鏈中的核心。從實際運行情況來看，隨著國內經濟增速放緩，黑色產業鏈全行業悲觀情緒蔓延，企業普遍面臨經營壓力。在持續的資金打壓之下，酸洗鈍化鋼管期貨價格已經逼近500元/噸關口，螺紋鋼期貨價格也不斷刷新上市以來的新低。有與預判相一致的地方，比如價格重心的下移以及遠期貼水價格結構出現；也有超出此前預期的地方，比如，黑色產業鏈品種全年處于持續探底行情。從市場衍化的邏輯來看，上半年以鐵礦石為主線—全球主要鐵礦石生產商的產量急劇增加打破供需平衡；下半年則聚焦需求—盡管政府出臺一系列穩增長的政策，但新增需求難以消化房地產和基礎設施建設放緩的壓力，期望中的旺季行情破滅，鋼市提前入冬。從數據來看，盡管鋼鐵產量持續高企，行業景氣度低迷，但進入消費旺季之后的去庫存過程是比較正常的。從庫存角度來看，目前市場供需基本處于弱平衡狀態，但是，我們應該考慮以下幾個因素的影響：一是對于酸洗鈍化鋼管后期增量的預期；二是鋼廠、貿易商的資金壓力等。因此，目前的熊市之下，不能過分強調庫存指標的指導意義。